Вы бы сделали ставку против Трампа в 2020 году?

Рынки президентских прогнозов могут быть полезной поправкой к опросам. В какую сторону указывают рынки ставок?

Рынки президентских прогнозов могут быть полезной поправкой к опросам.

В какую сторону указывают рынки ставок?

Фотограф: БРЕНДАН СМИАЛОВСКИЙ / AFP

КОММЕНТАРИИ

СЛУШАТЬ СТАТЬЮ

ПОДЕЛИТЬСЯ ЭТОЙ СТАТЬЕЙ

Каждую неделю приносит свежая партия опросов о президентской кампании 2020 года, но также стоит взглянуть на рынки прогнозов. Они могут быть очень полезным источником информации, прежде всего для проверки склонности человека к чрезмерной реакции.

Рынки прогнозов - их несколько, которые позволяют людям делать ставки на конкретного кандидата - это быстрый способ получить общее представление о состоянии кампании. Президент Дональд Трамп в настоящее время находится около 0,40 балла, чтобы быть переизбранным, что означает, что покупка акции, которая приносит 1 доллар в случае победы Трампа, стоит около 40 центов. При обычных предположениях о неопределенности будущего экономического роста рынки оценивают шансы Трампа на победу в 40%.

Не увлекайтесь слишком увлекательными выводами о точности этой оценки. Тем не менее, это полезная поправка к аргументу о том, что Трамп - тост или, альтернативно, что он пустышка. Рынок включает в себя соответствующие неопределенности в обоих направлениях. (Интересно, что шансы Трампа на переизбрание оставались довольно стабильными в течение последней недели негативных новостей.) Во многих случаях рынки прогнозов демонстрируют большую стабильность, чем результаты опросов, в течение избирательного цикла, поскольку они «видят» насквозь. повседневная волатильность, которая может помешать опросам, но не повлияет на окончательный результат.

Вы также увидите, что Элизабет Уоррен является явным фаворитом на пост следующего кандидата от Демократической партии. На момент написания этой статьи ее победа в номинации продается по цене 45 центов на сайте PredictIt. Джо Байден на втором месте - 20 центов. Другие рынки прогнозов предлагают немного другие цены, но общая картина в целом соответствует.

Сравните эту картину с той, которую вы получаете, читая основные средства массовой информации, которые склонны рассматривать Байдена и Уоррена как вовлеченных в тесную борьбу (а иногда даже оставляют впечатление, что Байден - фаворит). Рынки предсказаний успешно разубедили меня в этом понятии. Они также заставили меня думать, что возможная кандидатура Хиллари Клинтон, хотя и маловероятна, возможно, является скрытой историей.

Вы можете найти эту идею абсурдной. Но помните: неверно критиковать рынки предсказаний, когда они говорят, что они не предсказывали, скажем, Трампа или Брексит. Цель рынков предсказаний - не предвидеть особых потрясений. Однако они могут заранее сказать вам, что вас расстроит - так же, как теория вероятностей может сказать вам, что выпадение трех орлов подряд маловероятно, но не поможет точно предсказать, когда это произойдет.

Возможно, самая большая проблема случайного использования рынков прогнозов заключается в том, что они могут переоценить шансы проигравших. Например, у Эндрю Янга шансы на победу в выдвижении от Демократической партии составляют около 10% (в то время как у Канье Уэста шанс баллотироваться на пост президента составляет 6%, а у Марка Цукерберга - 4%). Я сильно подозреваю, что его реальные шансы меньше этого.

Почему рынок здесь может ошибаться? Наиболее вероятная гипотеза состоит в том, что у Янга есть сторонники, которые делают ставку на него из-за лояльности, так же как некоторые спортивные фанаты в любом случае делают ставку на свою команду. В то же время не так много людей хотят делать ставки против Янга. Это ведет к предвзятости в его пользу. Помните, что когда вы вкладываете деньги на эти рынки, вы блокируете средства на определенный период времени и рискуете, что посредник не сможет своевременно выкупить выигрышные ставки. Это приводит к арбитражу - и соответствующие оценки вероятности будут несовершенными, особенно для небольших сумм на менее ликвидных рынках.

У рынков прогнозов есть еще один потенциальный недостаток: они сосредотачивают внимание на четко разграниченных событиях, на которые легко делать ставки, например, кто победит на выборах или столкнется ли Руди Джулиани с федеральными обвинениями. Иногда это важные дела. В других случаях это не так.

Есть более значимые тенденции, которые труднее измерить, например, чувствуют ли американцы более одинокие. Эти вещи, безусловно, влияют на политику, но делать ставки на них непросто. Рынки политических прогнозов, несомненно, полезны и очень часто поучительны, но, возможно, они должны сопровождаться предупреждением: не стесняйтесь проверять шансы так часто, как вам нравится, но не позволяйте своей одержимости ослеплять вас в отношении более серьезных проблем, поставленных на карту.

Эта колонка не обязательно отражает мнение редакции или Bloomberg LP и ее владельцев.